2016年第十一届中国（深圳）国际物流与交通运输博览会12日在深圳会展中心举行。本届博览会以“成就产业生态圈，领航全球价值链”为主题，共设立物流供应链管理、物流设备与技术等十二大展区，吸引包括国内外物流龙头在内的1600多家企业参展，其中国际展商比例超过30%。
物流成本竞争日益激烈智能信息化发展成重点
2016年第十一届中国（深圳）国际物流与交通运输博览会12日在深圳会展中心举行。本届博览会以“成就产业生态圈，领航全球价值链”为主题，共设立物流供应链管理、物流设备与技术等十二大展区，吸引包括国内外物流龙头在内的1600多家企业参展，其中国际展商比例超过30%。
作为工业4.0的重要组成部分，智能物流能够有效提高企业的市场应变能力和竞争力，为客户提供快捷、方便、准确的服务，同时降低成本，减少自然资源和社会资源的消耗。在我国人工、土地、仓储租金成本大幅提升的大背景下，企业采用先进物流技术与装备的成本优势将更凸显。
智能物流能将物流过程智能化，以信息交互为主线，使用条形码、射频识别、传感器、全球定位等先进的物联网技术，集成自动化、信息化、人工智能技术，通过信息集成、物流全过程优化以及资源优化，使物品运输、仓储、配送、包装、装卸等环节自动化运转并实现高效率管理。
数据显示，去年我国社会物流总费用与的比率为16%，是美国的两倍左右。我国物流成本占商品销售金额的比例为20%至40%，而发达国家则低于10%，显示我国企业物流水平仍较落后，采用智能物流系统提升物流效率将成为未来重要的发展方向。当前我国已经实施或者部分实施信息化的物流企业仅占39%，全面信息化的企业仅占10%，存在较大的提升空间。
近年来，降低流通成本为企业减负、加快建立高效、快捷和智能化的物流体系已成为我国政策重点推进的领域之一。今年7月，国家发改委印发了《“互联网+”高效物流实施意见》，内容包括支持物流企业建设智能化立体仓库，应用智能化物流装备提升仓储、运输、分拣、包装等作业效率和仓储管理水平，在各级仓储单元推广应用二维码、无线射频识别等物联网感知与大数据技术。
我国已经成为全球快递业务量最大的国家，快递和电商的业务量迅猛增长成为助推智能物流产业发展的重要推动力。数据显示，我国快递业务量从2007年的12亿件增长至去年的207亿件，年均复合增长率达到42.76%。今年上半年，我国快递业务量为132.5亿件，同比增长56.7%，业务收入1714.6亿元，同比增长43.4%。
另外，国内多家快递公司近期相继启动上市和融资计划。顺丰、圆通、韵达、申通纷纷拟通过借壳登陆A股市场，中通快递等则谋求在海外上市。快递企业获得融资之后，势必加强仓储物流系统建设，作为行业的发展趋势，智能物流将迎来发展新机遇。（上海证券报）
华贸物流:国旅整体并入港中旅,助力跨境物流起飞
类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：苏宝亮日期：2016-07-14
投资逻辑。
中国国旅整体并入港中旅,华贸物流成为旅游集团之下唯一物流平台:华贸物流大股东是港中旅,经国务院批准,中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司,成为其全资子公司。国旅集团业务涵盖旅行服务、免税品经销、交通运输、电子商务等领域。预计中国国旅旗下物流资产盈利近1亿元,未来可能会注入公司。公司发力第三方跨境电商物流,中国国旅的免税第三方物流配送有望交付给专业化的华贸物流。
中特物流在特种物流领域占据垄断市场份额,市场空间巨大:中特物流由于强大的工程研发实施能力、前瞻的市场布局,在国内特高压、大型机件设备、核电设备、核废料物流运输领域占据垄断地位。国内特高压部件物流运输费用市场空间在60亿元左右,公司可以捕获40%的市场空间,净利润率在20%。同时随着中国核电的重启,核电机组及核废料物流运输的利润空间在1亿元。随着一带一路的建设,国际大型工程物流公司可捕获的利润空间在1亿美金左右。
公司定位为最具规模的跨境第三方物流企业,专注于高端消费品进口物流。
华贸物流定位于最具规模的跨境第三方物流公司。目前正积极建设跨境电商物流供应链,力争解决进口商品的诚信资质问题。和欧美澳高端消费品大卖家直接对接,实现端到端的物流配送。公司2015年空运和海运货代逆势实现20%增长,达到25万吨(行业规模480万吨),商品结构较大优化。在国外商品进口、运力集结方面,具备强大的谈判议价能力,降低配送成本,提升配送效率。
公司为央企编制,实行充分的市场化薪酬机制。在股权激励、基层事业合伙人制度等激励机制方面远远走在其他央企及民企前面。公司管理层战略清晰、业务能力强,未来将围绕跨境电商物流和特种物流方面进行积极的内部挖潜和外部扩张,成长空间巨大。
传化股份公告点评:投资“传化租赁”和“传化陆鲸”,维持买入评级
类别：公司研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：姜楠日期：2016-06-14
投资设立“传化租赁”和“传化陆鲸”,深度服务司机和物流企业
公司同意传化物流以自有资金1.7亿元投资设立天津传化租赁有限公司,出资比例100%,为司机和物流企业提供卡车租赁等金融服务。为满足货运委托人及长途货运司机“配货、消费、社交”需求,公司拟同意传化物流以自有资金1亿元投资设立浙江传化陆鲸科技有限公司,出资比例100%。“传化租赁”和“传化陆鲸”将依托“10枢纽+160基地”公路港平台优势,深度服务长途卡车司机和物流企业,为构建中国公路物流全新生态系统添砖加瓦。
1季度业绩同比增长39.08%,政府补助1.64亿元
公司2016年1季度营业收入9.80亿元,同比下滑17.61%,主要由化工业务量下滑导致。归属母公司股东净利润7,266.76万元,同比增长39.08%,业绩增长主要来自计入当期损益的政府补助1.64亿元。根据公司规划,公路港建设将持续到2022年。因此,在未来5年内,政府补助将成为公司稳定的收入来源。预计16年上半年归属母公司股东净利润变动幅度为165%-195%,变动区间为2.00亿元-2.37亿元。
资金支持和加盟合作模式保证公路港建设稳步推进
募集配套资金将全部用于实体公路港和O2O物流网络平台建设,其中首期向传化物流增资16亿元。目前公司正式投入运营的公路港共计8个,预计到2016年底将有30个公路港投入运营。此外,公司在衢州、淄博、上海和六安等地采取债权增资和加盟合作等模式,保证公路港建设顺利进行。
国开发展基金提供6.7亿元建设资金,年化固定收益率不超过1.2%
与国开发展基金合作有利于公司拓宽融资渠道,降低资金成本,加快“10枢纽+160基地”的布局。国开发展基金提供5.7亿元专项建设资金给传化物流,并分别提供给贵阳和遵义传化公路港5,000万元专项建设资金,使用期限分别为15年和10年,平均年化固定收益率最高不超过1.2%。
开创新模式,维持“买入”评级
预计2016-2018年,归属母公司股东净利润分别为2.09亿元、4.20亿元和7.13亿元,EPS分别为0.06元、0.13元和0.22元。我们看好传化物流通过线下公路港和线上信息平台为物流企业和司机提供服务的模式,再加上未来有望切入保险、贷款、融资租赁等金融服务领域,维持“买入”评级。
中储股份:传统主业持续下滑,短期拆迁补偿支撑业绩
类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：苏宝亮日期：2016-09-18
传统仓储业务持续下滑,期货交割业务表现靓丽:上半年受大宗商品的价格及需求持续低迷,公司实现贸易业务营收49.7亿元,同比下降28.76%,是营收下降的主要原因。同时物流业务实现营收13.18亿元,同比下降3.48%。其中国际货运代理业务、配送业务同宏观经济有密切相关,均有较大幅度下滑;而仓储业务及进出库业务受上半年期货频繁交易的影响,其营收有一定幅度上涨。上半年公司整体毛利率提升1.92个百分点,主要是由于低毛利率的贸易业务及国际货运代理业务营收大幅下降,同时公司有计划控制成本,调整毛利率较低的商品业务量。
土地拆迁补偿支撑业绩:公司上半年在宏观经济环境不景气的情况下,归属母公司净利润依旧维持小幅增长,主要原因有:(1)公司于上年度完成定增,致使公司年初账面货币资金增加约20亿元,导致上半年公司利息收入多约1000万元。(2)上年度同期公司计提专项应收坏账准备约2000万元,本期无该项目,致使资产减值损失减少约820万元。(3)公司上半年获得南仓土地拆迁及天津河东土地交储补偿收入约4.7亿元,为本期公司净利润的主要来源。
打造国内期货交割龙头,引入普洛斯探索传统仓储转型升级:面临传统仓储业务发展瓶颈,公司积极探索业务转型升级。(1)公司目前拥有国内最大的期货交割仓资源,交割仓库收入与期货交易频率紧密相关,收入弹性大。公司以约6000万美元收购HenryBath集团51%股权,成为第一家具有国内国际期货交割库全牌照的企业。HB集团拥有200多年的金属仓库管理经验,对公司的海内外战略布局和业务转型具有重要意义。(2)普洛斯20亿元参与公司定增,持股15.5%,作为物流地产行业龙头和战略投资者,将为公司转型升级保驾护航。另外普洛斯已募集超过100亿美元的投向中国市场的仓储投资基金,将对双方业务开展提供有力支持。
公司目前处于转型期,短期内土地拆迁补偿支撑业绩,通过收购拥有LME交割仓牌照的HB集团股权,进军海外业务,携手普洛斯发展物流地产,长期转型升级值得期待,给予“买入”评级。预计2016-2018年EPS为0.34/0.35/0.36元/股。
新海宜：拟投资获得陕西通家38.07%股份。陕西通家主营电动物流车，生产各类车型30多款，单班年产整车可达10万辆，新产品“电牛一号”可实现续航里程约260公里，极具性价比，将成为未来收入增长的有力支撑点。新海宜也在公告中披露，陕西通家近期正逐步释放产能。
纳川股份：控股66%的子公司福建万润主营新能源汽车动力总成，客户涵盖厦门金龙、东南汽车、亚星客车等主流客车及物流车企业。公司在半年报中表示，随着产品和技术不断完善，以及新能源汽车相关产业政策的落地，预计福建万润下半年仍然会保持较快的增长态势。
新筑股份：与蚂蚁集团于2014年签订新能源汽车战略合作协议，推动纯电动运输车在全国物流配送领域的推广使用。
金马股份：众泰纯电物流车EV10已开发完毕，客户基本锁定，静候目录许可销售，预计下半年贡献销量1.5万辆。
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