中国指数研究院10月28日发布《中国宏观经济&房地产运行分析报告（2015年三季度）》，报告显示，2015年第三季度，全球贸易形势严峻，通缩风险再次加大，经济增长低于预期。美国经济不及预期但仍保持在稳步增长轨道，日本及欧元区复苏进程受阻，制造业动能下降。中国经济受结构调整、产能过剩影响，投资持续低迷，经济增速进一步放缓。在此背景下，中央稳增长的意愿加强，房地产市场有望获得更多的政策支持，四季度房地产市场环境将保持宽松友好。
2015年第三季度，全球贸易形势严峻，通缩风险再次加大，经济增长低于预期。美国经济不及预期但仍保持在稳步增长轨道，日本及欧元区复苏进程受阻，制造业动能下降。中国经济受结构调整、产能过剩影响，投资持续低迷，经济增速进一步放缓。在此背景下，中央稳增长的意愿加强，房地产市场有望获得更多的政策支持，四季度房地产市场环境将保持宽松友好。
一、国际经济：主要经济体增长疲软，世界贸易回落，通缩压力再现
图：1998至今主要经济体季度GDP走势图
主要经济体经济增长疲软，美国经济表现相对出色。三季度，日本制造业产出等经济数据疲弱，企业对物价预估等通胀预期数据也在近几个月趋弱，预计日本经济在第三季度趋缓。欧元区第二季度GDP同比增长1.5%，较一季度回升0.4个百分点，但国际贸易放缓和全球货币市场波动加剧将阻碍欧元区三季度经济复苏进程。9月美国零售销售环比微增0.1%，低于上月及预期的0.2%；同时美元走强抑制了制造业和旅游业的发展，为此高盛、标普及摩根大通的经济学家普遍下调美国三季度GDP预期。尽管部分因素显示美国三季度经济出现疲软，但相比其他国家经济，整体表现仍然十分出色。
图：2000年9月-2015年9月主要经济体CPI走势图
全球主要经济体通货膨胀率回落。9月，美国和欧元区通货膨胀率均较上月回落0.2个百分点，分别降至0.0%和-0.1%，通缩压力再次加大。8月，日本CPI为0.2%，处于两年以来最低水平。2013年以来，能源价格长期不振深刻影响了全球物价水平，近期国际油价有所企稳，将一定程度上提振四季度各国通货膨胀率。
图：2005年3月-2015年9月主要经济体制造业PMI走势图
全球主要经济体制造业活动趋弱。9月，美国和欧元区制造业指数分别为50.2和52.0，均连续三个月回落。日本制造业PMI为51.0，较上月回落0.7个百分点，但高于6月50.1的水平。美、欧、日制造业出现不同程度回落，但均收于扩张区间，显示出制造业仍呈扩张状态，扩张动能趋于减弱。
图：2000年9月-2015年9月主要经济体失业率走势图
主要经济体失业率持续下降，就业形势向好。2015年9月美国失业率为5.1%，与上月持平，为2008年以来最低。日本8月经季节调整后的失业率为3.4%，比上月提高0.1个百分点，但仍处于历史较低水平，就业形势良好。8月，欧元区失业率为11.0%，与上月持平，较去年同期下降0.5个百分点，为2012年5月以来最低记录，就业状况持续改善。
图：2011年至今波罗的海干散货指数走势图
BDI指数回落，世界贸易形势严峻。2015年三季度BDI指数自7月末高点持续回落，说明当前全球总需求疲弱，进出口贸易形势严峻。这将影响中国的进出口贸易，9月份中国进出口同比持续负增长，短期内这一状况或难以改善。
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