8月中旬，央行发布2017年第二季度货币政策执行报告，在备受市场关注的“下一阶段主要政策思”部分，出现了不少与一季度报告不同的信息，其中有些部分可能会影响到银行业乃至整个金融体系。笔者将从央行二季度货币政策报告的角度延伸分析近期宏观经济形势。
最受市场关注的是二季度报告中所透露的关于同业负债的新规，央行“拟于 2018 年一季度评估时起，将资产规模 5000 亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入 MPA 同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。”
在此以前，央行在2014年下发的127号文曾要求商业银行同业负债不得超过总负债的三分之一，但是同业存单一直未正式列入同业负债中，这也直接促进了近几年来同业存单市场的大发展。此次新规一旦实施，就意味着资产规模在5000亿元以上的中大型银行，过去几年通过同业存单大肆扩张负债，从而绕过127号文同业负债限额的做法将受到严格。
通过前期对37家上市银行的2016年年报进行分析，股份制商业银行和城商行同业往来负债+应付债券的比例在2016年底分别高达34%和34.9%，均已超出监管三分之一。本次一旦执行，对5000亿元规模以上的股份制银行和城商行目前的主动负债驱动模式将形成冲击，并连带约束其资产规模的扩张。
实际上，自从银监会于4月份开展严监管以来，银行业同业业务已经开始收缩，这也是2010年以来的首次。根据银监会8月中旬公布的“三三四”自查工作通报，截至二季度末，同业资产和同业负债余额比年初均减少1.8万亿元;同业业务增速由正转负，其中，同业资产减少5.6%，同业负债减少2.3%。在此背景下，预计2018年一季度新规实施时，对银行业整体负债不会形成较大冲击，但过去几年的同业主动负债驱动模式将难以维系。
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