“双循环” 发展格局是综合我国比较优势和世界经济变化做出的战略选择。以国内大循环为主体，并不意味着国际市场不重要，而是我们要更好的挖掘内需潜力，提升内循环的质量和效率，通过自主可控提高国内产业的竞争优势，从而引领国际市场，在更高层次上扩大对外。
提升国内大循环质量和效率的同时，也是我国深化的过程，也会给行业和资本市场带来大量的投资机遇，如高端技术的自主可控（芯片、信创、军工）、智能制造（细分行业的冠军）、5G应用（工业互联网、物联网、游戏）、免税店、高端消费服务（养老、旅游等）等。
以美元计，今年前7个月我国进出口贸易总额同比增速-4.8%，较上半年降幅收窄1.8个百分点。7月份当月出口增速超预期，进口小幅转降。前7个月，我国与主要贸易伙伴进出口总值都有所改善，稳外贸的政策初见成效。
从我国进口商品的品种来看，铁矿砂进口量价齐升，原油、煤、天然气、大豆等商品进口量增价跌。我国对美7月顺差升至324.55亿美元，中美贸易的不确定性还需持续关注。
在行业整体回暖的背景下，格力积极进行新零售模式变革，深化线上线下融合，有望对线上渠道实现突破，强化固有渠道优势。站在一年维度来看，2021H1有望受益于前期低基数，出现较为亮眼的业绩同比数据。考虑格力低估值、高分红率，在一定程度上也具备防御性价值。
相关标的：石头科技（688169）、科沃斯（603486）、小熊电器（002959）、新宝股份（002705）等。
8月仍处在淡季尾端，从需求看，本周成交数据总体平稳，而在期货带动下，部分投机需求有所，但未有明显回暖。供给端，高炉开工维持相对高位水平，电炉开工率同样达到年内新高，在当前不错利润情况下，钢厂生产积极性仍然较高。按往年淡旺季看，8月下旬旺季需求逐步启动，当前库存水平处在平台震荡期，后续随着需求，库存有望重新进入下降通道，钢价也有望出现阶段性回升。
板块投资看，短期中报陆续发布，普钢股普遍同比降幅40-50%，业绩将制约板块的轮动补涨。后续随着淡旺季切换的进行，不排除钢铁板块阶段性机会的出现。同时，我们判断此轮板块季度业绩底部或在20Q4，随后进入底部震荡期，因此，板块最悲观阶段有望过去，但中期仍存在不确定性。
受经济周期及疫情全球蔓延影响，化工行业中传统大产品处于下行趋势之中。作为化工行业主体，2020年6月份的化学原料及化学制品制造业PPI当月同比减少7.9%，连续18个月为负，降幅有所减小。
关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业：周期下行期，龙头企业扩大优势，同时估值明显偏低，或实现穿越周期，相关标的有万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）、新和成（002001）等。
我国供应链市场发展不平衡，下游的消费型供应链得益于电商红利高速增长，但产业供应链方面的发展仍处于相对初级的阶段，随着工业制造业升级，未来我国对物流外包的需求空间较大。
当前，我们看到头部快递企业已经从配送端延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，其中顺丰供应链借助各业务底盘与并购实现规模扩张；而菜鸟、京东等互联网物流巨头也在加速供应链业务布局，以期打造综合物流服务商。
长期看，未来随着生产制造、流通等环节加速数字化转型，前端产业供应链有望迎来大发展，A股标的上，我们看好在供应链物流领域具备先发优势的顺丰控股（002352）。
日前，奔驰宣布与宁德时代的战略合作伙伴关系再上新台阶，双方将共同开发高新电池技术，支持奔驰的大规模电动化。
今年以来，大众入股国轩、宁德时代牵手本田、奔驰入股孚能科技，以及本次奔驰与宁德时代深化合作都是新能源汽车产业链上下游强强联合的典型案例，我国在锂电池行业具有明显的优势，有望在全球新能源汽车渗透率不断提升、竞争不断加强的背景下继续保持技术和规模优势。新能源汽车上下游合作愈发显著，将对传统汽车行业带来较大冲击，自主品牌也有望在行业重新洗牌的情况下抢占市场。
相关标的：比亚迪（002594）、北汽蓝谷（600733）等整车企业，以及宁德时代（300750）、恩捷股份（002812）、德方纳米（300769）、当升科技（300073）、容百科技（688005）、国轩高科（002074）等关键材料环节。
随着国内疫情稳定，5、6月回暖迹象明显。五月受益于全国各地普遍出现的一波高温，加之各种刺激消费政策的出台，以及企业一系列促销活动，618作为上半年最大的促销节点，被给予厚望，整体销售表现优异。
后市来看，内销空调市场仍将处于调整期，闰月的出现、旺季时间延长，对销售是利好因素，此外前期地产装修的滞后也将在下半年，从产业在线月份排产数据来看，同比增幅接近+20%，企业依旧是信心满满。短期来看依然可以保持乐观。
1.山西证券：宋城演艺（300144）：新项目落地，多元演艺创作，直播平台带动Q2营收小幅回升
公司发布2020年中期财务报告，期内实现营收2.83亿元（-80.04%），实现归母净利润 3984.83万元（-94.92%），扣非归母净利润1998万元（-96.77%），营收、业绩大幅下降系疫情影响以及直播平台六间房不再纳入合并报告范围所致。
受影响公司旗下各景区停运近五个月，预计全年业绩承压明显。7月15日文旅部发布《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》，明确调整旅游景区限量措施，接待游客量由不得超过最大承载量的30%调整至50%，有效提升景区接待旅游人次、实现旅游收入以及客单价。
从Q2经营数据来看，营业收入较Q1有所提升，预计在疫情基本得到有效控制以及提升景区接待客流作用下，下半年客流将继续回暖。西安千古情正常开业，在建项目有序进行，新项目储备丰富。预计公司2020-2022年EPS分别为0.21\0.98\1.12，对应公司8月7 日收盘价19.36元，2020-2022年PE分别为92.20\24.89\21.07，维持评级给予“增持”评级。
风险提示：同行竞争风险；安全事故风险；景区客流下降风险；疫情对旅业影响超预期风险；居民消费需求不及预期风险；新项目业绩不及预期风险。
2020年8月9日晚公司公告投资建设义乌四期、五期年产10GW高效晶硅电池项目，项目总投资预计40亿元（含流动资金），建设年产能10GW电池项目，预计2020年12月底建成投产，2021年3月达产。一位女士的推油经历