投资事件：阿里&菜鸟2021 年全球智慧物流峰会6 月9-10 号在杭州举行。本次峰会邀请大量国际知名品牌商、行业领先的物流服务商、行业及政策专家和菜鸟网络供应链专家等共同对行业的新趋势、新变化做了深刻的分享交流，也对国内国际供应链的未来进行有益的探讨。
新的商业形态和需求对数智化的柔性供应链提出更高的要求，国内供应链有望迎来新的变革期和机遇期。推动供应链升级的需求新变化，主要为几个方面：(1)无处不在的大促预售、爆品、直播等导致订单峰值高，波动性大，备货和预测困难；(2)线上线下多渠道多场景，对库存“一盘货”以及履约的高效提出新挑战；(3)年轻群体对产品品质、品牌、整体履约质量提出更高的要求；(4)新生小众需求及高频次的新品推出推动供应链的复杂化；(5)对销售和履约数据的高度需求，导致数字化水平要求不断提高。未来，平台和品牌的不断成熟，需求和渠道的多元均推动国内供应链向更智能化、更敏捷快速高效不断演进。我们认为这一趋势会导致优质供应链服务商有望脱颖而出，具备强大技术能力、有扎实高效履约网络和海量销售数据的龙头供应链服务商有望迎来发展契机。
“融合”将是物流行业不可逆的趋势，综合物流服务商的竞争优势会更加凸显。物流行业的“融合”包括物流履约各环节的融合一体化服务趋势，也包括更广范围的生产、制造、流通供应链的整合优化。“融合”的趋势不可逆转背后是上下游集中度的提升，叠加品牌商、渠道商和物流服务商三者均追求更高效、更强掌控力和更优服务体验的目标共同驱动。“融合”的主导力量也是大型品牌商、头部互联网渠道商和龙头物流公司共同在各自的细分市场主导的，而综合物流服务商相对传统物流服务商有更强的竞争优势。
碳中和目标下绿色供应链将成为新趋势，节能减排成为行业确定的方向。随着碳足迹的逐步可追踪，政策法规的完善和消费者环保意识的，品牌商和龙头物流服务商将有很强的动力自发开始披露碳足迹并进行节能减排，这主要动力来自自身品牌形象的、法规和竞争优势维持的要求。物流行业的碳排放占比超过20%，并且目前绿色物流仍处于非常初级阶段，未来发展空间广阔。我们认为，物流龙头公司将会引领节能减排的趋势，将从充分利用自身的技术和资金优势，在赢得未来消费者上占得先机。
菜鸟明确了自身新定位，希望成为客户价值驱动的全球化产业互联网公司。主要方向包括搭建全球化的智能网络，轻重结合的方式匹配不同类型服务的要求。公司将把核心资源全力投入在物流新赛道的开拓上，专注增量创新，帮助实体经济降本增效，提供更好的服务体验，主要包括：物流数字化智能化加速发展；消费者供应链将加快升级到产业供应链；中国物流企业会越来越多参与到全球物流搭建中。我们认为菜鸟作为电商渠道物流商，将通过技术引领、商流赋能方式将自身的服务扩展到产业上游和全世界范围，从而更好的支持阿里电商和新零售生态的发展。
投资：供应链行业迎来新机遇背景下，我们看好行业发展的同时，看好综合物流服务能力扎实的龙头快递公司顺丰控股，商流赋能的一体化供应链服务商京东物流和客户价值驱动的全球化产业互联网公司菜鸟网络在供应链长跑竞争中取得先机。
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