失去中铁快运股份有限公司（以下简称“中铁快运”）这一重要合作伙伴后，搭高铁售卖矿泉水的水资源（原5100）陷入了尴尬。据水资源发布的2015年年报显示，营收达8.32亿元，较2014年的7.73亿元上涨8%，但利润、毛利率均出现下滑，其中矿泉水业务出现下滑。
5100盈利下滑体现了销售渠道对于高端饮用水的重要性。眼下高端水成为了一个人人都想抢的市场，昆仑山、恒大冰泉、5100……众多商家都将苗头对准高端水市场。不过，一个不能忽视的事实是，绝大多数高端水企仍未盈利。
多位业内人士告诉《中国经营报》记者，现在越来越多的企业进入高端水市场，抢食这个尚未“长大”的市场。只可惜高端水市场在整体大幅前进的同时，国内高端水品牌却大部分都处于亏损状态，高端饮用水行业自身还比较弱小，盈利能力比较低。
5100痛失“特供”大客户
在2015年7月中国铁总公司“不再免费赠送矿泉水”一纸通知下，背靠中铁快运，5100过了近8年“滋润”的日子瞬间被终结。
据水资源发布的2015年财报显示，水资源2015年营收从7.73亿元增到8.32亿元，同比增长8%，净利润从3.43亿元降到2.8亿元，同比下滑19%。其中矿泉水业务分部产生为人民币4.41亿的销售额，与2014年销售额4.43亿元微降少于1%，而销售瓶装矿泉水给中铁快运占总营收的7%。
息显示，5100与中铁快运的战略合作联盟始于2007年8月。彼时双方签订协议约定，中铁快运承担5100冰泉矿泉水所有采购和销售的物流任务，并承担其在铁系统的经销总代理，5100成为了“铁专用水”。
据5100的年据显示，2011年5100全年总销售额6.33亿元，中铁快运占比62%；2012年销售额6.82亿元，中铁快运占比47%；2013年，5100全年总销售额7.87亿元，中铁快运销售额占比41%。
据报道，2011年到2015年6月，中铁快运累计采购超过20万吨，以330ml的瓶装包装计算，相当于每年至少购买约1.5亿瓶。
记者注意到，自2012年以来，5100的毛利率却在不断下滑，三年来该公司的毛利率分别为81%、73%和63%，主要由于给中铁快运的瓶装矿泉水售价以及销量下降所导致。
“中铁快运是5100的核心大客户，与它取消合同盈利肯定会断崖式下滑。”5100原内部人士对记者透露，如果按市场进行划分，5100其实只有两大板块，一是与中铁快运这个大客户的合作，另外就是与中石化易捷便利店的合作业务。5100一直在利用特殊资源进行销售，最高峰阶段2008年到2012年中铁快运的销量连续几年90%的销量都被中铁快运承销，此后尽管在零售市场上也进行了渠道和营销的尝试但并不理想。
中投顾问食品行业研究员梁铭宣对记者表示，高端水企依靠资源也无可厚非，但企业若对资源太过依赖，必定会给企业长期发展埋下隐患。
“5100利润下滑主要在于刚开始就依赖中铁快运这类大客户，在费用上诸如品牌推广比较低，目前依赖零售市场整体的渠道推广、品牌推广费用越来越高，拉低了整个毛利率。”上述原5100内部人士表示，目前5100的毛利率在40%~50%，此前则高达75%左右。搞定中铁快运这样的大客户不需要花那么多促销费用，要搞定消费者则需要花费更多的渠道以及营销成本。
“5100目前的现状是如何去补回丢失中铁快运带来的损失，必须完成从官水到民用水的转变，属性变化跟茅台相类似，但是5100没有茅台的文化沉淀，面临营收以及利润的下滑的压力，的是其团队体系的建设。”中国食品产业评论员朱丹蓬分析认为。针对业绩以及渠道等问题，记者给5100方面发去采访函，截至发稿前未收到回应。
陷渠道争夺战 高端水盈利待解
如今的高端水市场已成为各大品牌竞相逐鹿的新高地，人们熟知的主要是5100、恒大冰泉、昆仑山、巴马矿泉水等品牌，打破了此前以依云为主的进口高端水的垄断局面。
“国内低端水如康师傅、怡宝等现在占据主流市场，每年保持10%的成长率，但毛利率仅为3%~4%，而高端水市场的增长幅度已经接近50%，市场占有率为12%左右，增速快主要是高端水原本基数太少，仍处于发展培育阶段。”知情人士表示，虽然高端水的零售额一直保持增长，但摆在面前的现实是，绝大多数高端水企并未盈利。
“不挣钱”的高端水为何吸引众多商家呢？“企业之所以密集扎堆儿高端水市场，除了近年来我国中产阶级及以上的群体不断扩张，对高端水的各种需求也随之增长外，还有一个很重要的原因便是源于高端水市场的利润率比较高，高端矿泉水利润率大概是普通水的6倍至7倍。”营销专家蒋军表示。
“去年5100营收上升主要还是得益于在加油站、高端会所以及酒店等特殊渠道的销量。”上述原5100内部人士表示，目前高端水80%的销量来自于高端会所、酒店等特殊渠道，靠大众卖场销量占比很少，高端水讲究品牌与中高端人群的定位，目前渠道对于高端水就是稀缺资源。
朱丹蓬表示，高端水渠道资源非常稀缺，所以导致了厂家在费用投入上处于烧钱阶段，如果没有资金储备，一些中小水企很容易被淘汰，市场培育需要时间和成本，没有充沛的资金很难渡过市场培育阶段。去年高端矿泉水品牌阿尔山，由于连年负债，资金链断裂转让给中石油，也显示出高端水市场培育风险巨大。
“高端水渠道的争夺非常激烈。目前高端水企渠道的争夺主要依赖于资源，如果没有强大的关系网就无法铺货。很多高端水企都明白，高端水产品并不是盈利的目标，他们最关注的还是渠道，花费高成本把产品铺进去后对其后期的产品，如红酒等进入渠道有很大的帮助。”上述原5100内部人士表示，渠道就是最核心的竞争力，很多产品不是靠产品挣钱，而是靠渠道挣钱。
在梁铭宣看来，目前高端水企业大部分亏损的原因在于为了塑造产品高端的形象，企业需要投入大量的资金去做品牌宣传、高端渠道铺展，前期投入成本高，而高端水行业才刚刚起步，当前市场容量比较小，但品牌数量却不少，众人分食导致大部分高端水企的业绩跟不上高投入，出现亏损。
上述业内人士表示：“目前市场容量也就100亿元的盘子，高端水的消费习惯还有待养成。在高端水产品的功能上，消费者也觉得水跟价格没有太大的关系，消费也趋于，而高端水本身就是投资回报率较长的行业，估计需要10年左右。”
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