三花智控成为戴姆勒电子水泵供应商是车厂对公司产品品质的又一次背书，三花汽零有望逐步打入各大车厂的供应商体系，业绩将出现爆发式增长。
三花智控子公司成为戴姆勒电子水泵供货商，是全球车厂对公司新能源热管理产品的又一次品质背书。我们认为，凭借和客户的联合开发配套经验，三花汽零有望逐步打入各大车厂的供应商体系，成为全球新能源车热管理零部件龙头。随着新能源车零部件需求在未来的快速爆发，三花汽零的业绩将出现快速增长。维持17-19 年EPS 预测为0.63/0.72/0.88 元，维持目标价20 元，继续“增持”。
三花智控的全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司于2017 年10 月10日被确定为戴姆勒新能源电动汽车平台和传统汽车平台电子水泵供货商，即将为戴姆勒的全球工厂开发生产及配套电子水泵，相关车型预计于2019 年批量上市，生命周期内全球销量预计达到359 万台。
影响：戴姆勒为三花品质背书，长期稳定订单可期此次公司电子水泵通过戴姆勒的认证，是全球车厂对公司新能源热管理相关产品的又一次品质背书。据戴姆勒估计，相关车型在生命周期内全球销量高达359 万台，此次三花独家配套电子水泵359 万套，对2019 年及之后的业绩有积极贡献。同时，电子水泵成功打入戴姆勒供应商体系也是公司更多热管理产品进入其供应体系的重要一步。作为全球最大的豪华车生产商之一，戴姆勒的长期稳定订单可以期待。
逐步打入车厂供应商体系。公司在新能源热管理系统上研发实力出众，电子膨胀阀、电子水泵等产品已经获得戴姆勒、通用、特斯拉等多家车厂认可。凭借和上述大客户的联合开发配套经验，三花汽零有望逐步打入各大车厂的供应商体系，成为全球新能源车热管理零部件龙头。
新能源零部件业务爆发在即。国内双积分政策将于2019 年正式实施，新能源车型在未来一年将密集发布，特斯拉产能预计在2018 年能实现快速爬坡，新能源车热管理零部件需求将在未来快速爆发，公司新能源车相关业务业绩贡献将会迅速爆发，我们预计三花汽零2018 年收入在18 亿以上，利润3 亿左右，同比增速超过50%。
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